Fl-irkupru tiegħu mit-tnaqqis tal-2020, il-prezz ta 'Brent flirt ma' $ 70 / bbl. Prezzijiet ogħla fl-2021 ifissru likwidità ogħla għall-produtturi, forsi anke livelli għoljin ta ’rekord. F'dan l-ambjent, konsulenza dwar ir-riżorsi naturali globali Wood Mackenzie qal li l-operaturi għandhom joqogħdu attenti.

"Filwaqt li prezzijiet ta 'aktar minn $ 60 / bbl dejjem ikunu aħjar għall-operaturi minn $ 40 / bbl, mhux kollox ivvjaġġar f'direzzjoni waħda," qal Greig Aitken, Direttur mat-tim ta 'analiżi korporattiva ta' WoodMac. “Hemm il-kwistjonijiet perenni ta 'inflazzjoni fl-ispejjeż u tfixkil fiskali. Ukoll, iċ-ċirkostanzi li jinbidlu se jagħmlu l-eżekuzzjoni tal-istrateġija aktar ta 'sfida, partikolarment minħabba li għandha x'taqsam ma' kif jittrattaw. U hemm il-hubris li jiġi f'kull żieda, meta l-partijiet interessati jibdew iqisu lezzjonijiet li tgħallmu ħafna bħala veduti skaduti. Dan spiss iwassal għal kapitalizzazzjoni żejda u prestazzjoni baxxa. "

Is-Sur Aitken qal li l-operaturi għandhom jibqgħu prammatiċi. Il-blueprints għas-suċċess ta '$ 40 / bbl għadhom il-blueprints għas-suċċess meta l-prezzijiet huma ogħla, iżda hemm numru ta' kwistjonijiet li l-operaturi għandhom iżommu f'moħħhom. Għal waħda, l-inflazzjoni tal-ispejjeż tal-katina tal-provvista hija inevitabbli. Wood Mackenzie qal li l-katina tal-provvista ġiet imħaffra, u għaġla ta ’attività tissikka s-swieq malajr ħafna u tikkawża li l-ispejjeż jogħlew malajr.

It-tieni, it-termini fiskali x'aktarx jissikkaw. Iż-żieda fil-prezzijiet taż-żejt hija fattur ewlieni għal tfixkil fiskali. Diversi sistemi fiskali huma progressivi u mwaqqfa biex jgħollu s-sehem tal-gvern bi prezzijiet ogħla awtomatikament, iżda ħafna mhumiex.

"It-talbiet għal" sehem ġust "isiru aktar qawwija bi prezzijiet ogħla, u t-tisħiħ tal-prezzijiet ma jkunux għaddew inosservati," qal is-Sur Aitken. "Filwaqt li l-kumpaniji taż-żejt jirreżistu bidliet f'termini fiskali b'theddid ta 'investiment aktar baxx u inqas impjiegi, dan jista' jkun imdgħajjef minn pjanijiet biex jingħalaq jew jinħasad assi f'ċerti reġjuni. Rati ogħla ta 'taxxa, taxxi ġodda fuq il-profitti imprevisti, anke taxxi fuq il-karbonju jistgħu jkunu qed jistennew fil-ġwienaħ. "

Prezzijiet li qed jogħlew jistgħu jwaqqfu wkoll ir-ristrutturar tal-portafoll. Filwaqt li ħafna assi jinsabu għall-bejgħ, anke f'dinja ta '$ 60 / bbl, ix-xerrejja xorta jkunu skarsi. Is-Sur Aitken qal li s-soluzzjonijiet għal nuqqas ta ’likwidità ma nbidlux. Il-bejjiegħa li jistgħu jkunu jistgħu jew jaċċettaw il-prezz tas-suq, ibiegħu assi ta 'kwalità aħjar, jinkludu kontinġenzi fil-ftehim, jew iżommu.

Huwa qal. “It-teħid tal-prezz tas-suq prevalenti kienet deċiżjoni aktar faċli meta l-prezzijiet u l-kunfidenza kienu baxxi. Issir iktar diffiċli li jinbiegħu assi b'valutazzjoni aktar baxxa f'ambjent ta 'prezz li qed jogħla. L-assi qed jiġġeneraw flus u l-operaturi għandhom inqas pressjoni biex ibiegħu minħabba l-likwidità dejjem tiżdied tagħhom u flessibilità akbar. "

Madankollu, portafolli ta 'gradazzjoni strateġika għolja huma essenzjali. Is-Sur Aitken qal: "Se jkun iktar diffiċli li żżomm il-linja bi prezzijiet ogħla. Il-kumpaniji tkellmu ħafna dwar id-dixxiplina, billi ffokaw fuq it-tnaqqis tad-dejn u jżidu d-distribuzzjonijiet tal-azzjonisti. Dawn huma argumenti aktar faċli biex tagħmel meta ż-żejt huwa $ 50 / bbl. Din ir-riżoluzzjoni se tiġi ttestjata billi l-prezzijiet tal-ishma jerġgħu lura, billi tiżdied il-ġenerazzjoni tal-flus kontanti u jitjieb is-sentiment lejn is-settur taż-żejt u l-gass. "

Jekk il-prezzijiet iżommu 'l fuq minn $ 60 / bbl, ħafna IOCs jistgħu jmorru lura lejn iż-żoni ta' kumdità finanzjarja tagħhom aktar malajr milli kieku l-prezzijiet huma $ 50 / bbl. Dan jipprovdi skop akbar għal ċaqliq opportunistiku f'enerġiji ġodda jew dekarbonizzazzjoni. Iżda dan jista 'jiġi applikat ukoll għall-investiment mill-ġdid fi żvilupp upstream.

L-indipendenti jistgħu jaraw li t-tkabbir jerġa 'lura malajr għall-aġendi tagħhom: ħafna mill-indipendenti ta' l-Istati Uniti għandhom restrizzjonijiet ta 'rata ta' investiment mill-ġdid imposti minnhom infushom ta '70-80% tal-likwidità operattiva. Id-diżingranaġġ huwa l-mira primarja għal bosta kumpaniji ta ’l-Istati Uniti li għandhom dejn kbir, iżda s-Sur Aitken qal li dan xorta jħalli spazju għal tkabbir imkejjel fi ħdan il-likwidità li qed tiżdied. Barra minn hekk, ftit indipendenti internazzjonali għamlu l-istess tip ta 'impenji ta' trasformazzjoni bħall-kumpanniji prinċipali. M'għandhom l-ebda raġuni bħal din biex jiddevjaw il-likwidità miż-żejt u l-gass.

“Is-settur jista 'jerġa' jinġarr? Għall-inqas, l-enfasi fuq ir-reżiljenza tagħti lok għal diskussjoni dwar l-ingranaġġ tal-prezz. Jekk is-suq jerġa 'jibda jippremja t-tkabbir, huwa possibbli. Jista 'jieħu bosta kwarti ta' riżultati b'saħħithom ta 'qligħ biex jimmaterjalizza, iżda s-settur taż-żejt għandu storja li huwa l-agħar għadu tiegħu stess, "qal is-Sur Aitken.